今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天震荡反弹，创业板指领(zhǐlǐng)涨。截至收盘(shōupán)，沪指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块(bǎnkuài)方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅(diēfú)居前。

全市场超4400只个(gè)股(gègǔ)上涨，逾百股涨停。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见，A股走出(zǒuchū)了像样的反弹。

但(dàn)如果你早间没能预判到这般走势，其实也(yě)无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑的。

首先，开盘(kāipán)前，特朗普政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无显著(xiǎnzhù)的异动抢筹(qiǎngchóu)迹象，可以理解为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发的，需要快速(kuàisù)理解和制定策略。

而基于前期围绕关税(guānshuì)博弈的市场“规律”，以及早间美股多个股指期货走强(zǒuqiáng)的表现，想必多数人的初步判断是，今天出海链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链(guǒliàn)、英伟达产业链等方向。

但据(dànjù)Wind数据，9:25竞价结束时(shí)，三大指数仅微幅高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘前(qián)5分钟，大盘还出现了“惯性”的冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步确立，指数与个股纷纷迎来放量修复。全(quán)A平均股价持续走高，收出光头阳线(yángxiàn)。

是的(de)，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据(shùjù)显示，在行业指数中，涨幅前10的板块，今日大涨前，多数经历了(le)比较久的调整，虽然(suīrán)累计跌幅不大，但走势比较沉闷。

它们中，既有近期(jìnqī)被“新消费”题材抢了风头的科技线，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也有因(yīn)“牛市预期”稍稍减弱(jiǎnruò)，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还在沉闷的(de)盘面中逆势走强的题材，今天(jīntiān)也出现分化。

比如(bǐrú)，新消费（饮料制造）板块逆势收跌；

可控核聚变、核电等，低开后(hòu)震荡翻红，但涨幅居市场中流。

受盘面风格(fēnggé)变化的影响，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创(xìnchuàng)、软件、半导体、科创成长等主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的问题主要有(yǒu)二：

一是(yīshì)，哪些板块/个股能走出持续性？

首先，就个股(gègǔ)表现而言，有一个简单的“分界线”。据Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数(zhōngwèishù)是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许越具有(jùyǒu)主动性。

除了(chúle)近期反复活跃的创新药、核电、无人车等概念外，今天还有两个新题材(tícái)异动。

（1）跨境支付、数字货币(huòbì)等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管(jīnróngjiānguǎn)总局、国家外汇局、上海市人民政府(shànghǎishìrénmínzhèngfǔ)联合印发《上海国际金融中心进一步提升(tíshēng)跨境金融服务便利化行动方案》。其中提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平(fúwùshuǐpíng)。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善(wánshàn)系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币(rénmínbì)计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算(jiésuàn)清算服务。

（2）EDA（电子设计自动化）概念(gàiniàn)

板块异动主要源于“外部限制”相关传言，但目前尚无(shàngwú)定论。

此前(cǐqián)，对于美方(měifāng)滥用出口管制措施(cuòshī)，中国商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给别人“下绊子”，不会让自己跑(pǎo)得更快。这种以单边保护主义(bǎohùzhǔyì)手段，妄图围堵、孤立其他国家的做法，终将损害美自身产业竞争力，其结果(jiéguǒ)只能是(shì)搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗？后续(hòuxù)能否稳步上行？

这里，我们分享一段本月上旬，证监会(zhèngjiānhuì)主席吴清在国务院新闻办就“一揽子(yīlǎnzi)金融政策支持稳(wěn)市场稳预期”有关情况举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清在发布会上表示(biǎoshì)：

股市稳定关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳(huíwěn)向好的态势不断巩固，各有关(yǒuguān)方面对外部(duìwàibù)冲击做了政策(zhèngcè)应对的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和(hé)信心主要来自四个方面：

一是党中央(dǎngzhōngyāng)、国务院的(de)坚强领导和维护市场稳定的坚定决心、有力部署。大家都看到了，这都是扎扎实实的行动，也(yě)都有实实在在的成效。

二是资本市场“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在结构(jiégòu)发生了积极而(ér)深刻的变化，投融资协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技(kējì)叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展(fāzhǎn)的巨大潜力也将(jiāng)伴随着(zhe)经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是A股市场估值水平实际上(shíjìshàng)被业界认为仍处于相对低位。沪深300市盈率只有(zhǐyǒu)12.3，国内市场主要指数市盈率都明显低于标普500等(děng)全球主要指数。

（注：截至昨日(rì)，沪深(shēn)300指数相较5月6日收盘点位，仅上涨1.74%）

在全球(quánqiú)市场面临不稳定因素明显(míngxiǎn)增多的环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升(tíshēng)。简单来说，我们有靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为我国经济和资本(zīběn)市场注入更多的确定性。

总之，前行路上(lùshàng)有风有雨是常态(chángtài)，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现(shíxiàn)中国股市稳定健康发展。谢谢！